原标题：中瓷电子：2023年上半年净利润7886.21万元 同比增长1.18%

  中证智能财讯 中瓷电子（003031）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入7.00亿元，同比增长10.60%；归母净利润7886.21万元，同比增长1.18%；扣非净利润7046.79万元，同比增长6.83%；经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比增长1453.35%；报告期内，中瓷电子基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为6.09%。

  以8月24日收盘价计算，中瓷电子目前市盈率（TTM）约为135.2倍，市净率（LF）约为15.15倍，市销率（TTM）约为14.74倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.71亿元，同比增长8.89%，环比增长12.91%；归母净利润4271.86万元，同比增长1.01%，环比增长18.19%；扣非净利润3677.47万元，同比增长6.07%，环比增长9.15%。

  资料显示，公司是专门干电子陶瓷系列新产品研发、生产和销售的高新技术企业，致力于变成全球一流的电子陶瓷产品供应商。

  分产品来看，2023年上半年公司主要经营业务中，通信器件用电子陶瓷外壳收入5.20亿元，同比增长10.25%，占据营业收入的74.21%；消费电子陶瓷外壳及基板收入0.95亿元，同比增长0.11%，占据营业收入的13.59%；汽车电子件收入0.48亿元，同比增长46.60%，占据营业收入的6.79%。

  2023年上半年，公司毛利率为25.90%，同比下降2.24个百分点；净利率为11.26%，较上年同期下降1.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为24.63%，同比下降2.65个百分点，环比下降2.69个百分点；净利率为11.50%，较上年同期下降0.90个百分点，较上一季度上升0.51个百分点。

  分产品看，通信器件用电子陶瓷外壳、消费电子陶瓷外壳及基板2023年上半年毛利率分别是25.32%、29.57%。

  数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是6.09%，较上年同期下降0.60个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.97%，较上年同期下降0.67个百分点。

  进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.14亿元，相比上年同期增长511.94%。

  2023年上半年，公司营业收入现金比为98.77%，净现比为197.07%。

  营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.38次（2022年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业7/28）；固定资产周转率为1.93次，上年同期为1.81次（2022年上半年行业平均值为3.13次，公司位居同行业22/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.40次、1.63次。

  2023年上半年，公司期间费用为1.05亿元，较上年同期增加64.11万元；但期间费用率为15.03%，较上年同期下降1.49个百分点。其中，销售费用同比增长73.31%，管理费用同比增长15.6%，研发费用同比下降5.63%，财务费用由去年同期的-565.17万元变为-547.50万元。

  资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加46.48%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；货币资金余额较上年末增加45.63%，占公司总资产比重上升4.10个百分点；固定资产较上年末增加2.76%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；在建工程较上年末增加18.96%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应该支付的账款较上年末增加61.97%，占公司总资产比重上升5.51个百分点；合同负债较上年末增加26.37%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；其他流动负债较上年末增加196.08%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.3亿元，占净资产的24.73%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

  偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为32.56%，相比上年末增加3.13个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末持平。

  半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大家人寿保险股份有限公司-万能产品、汇添富基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-汇添富基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、国新投资有限公司、信诚新兴起的产业混合型证券投资基金，取代了一季度末的陈高文、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、基本养老保险基金一二零四组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、建信新能源行业股票型证券投资基金持股有所上升，建信中小盘先锋股票型证券投资基金、建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金、建信优化配置混合型证券投资基金持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.08万户，较一季度末下降了2416户，降幅18.23%；户均持有股市值由一季度末的140.44万元上升至256.74万元，增幅为82.81%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。